Пути улучшения управления собственным капиталом предприятия ООО КФ Жигулевская (стр. 10 из 16)

Рис. 2.8 Собственные оборотные средства ООО «КФ Жигулевская»

Анализируя рисунок 2.8 наглядно видно, что собственных оборотных средств у предприятия недостаточно для покрытия материально-производственных запасов, так же собственных оборотных средств недостаточно если учитывать еще и долгосрочные займы. О достаточности собственных оборотных средств можно говорить если включить в сумму собственных оборотных средств и средства по краткосрочным кредитам и займам.

Финансовое положение предприятия характеризуется двумя группами показателей:

а) показатели ликвидности;

б) показатели финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. На основе характеристики ликвидности текущих активов осуществляется оценка платежеспособности предприятия. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируют по степени их срочности, располагая в порядке возрастания сроков погашения обязательств. Активы предприятия группируются по степени ликвидности (реализуемости) и располагаются в порядке убывания ликвидности. Группировку активов и пассивов предприятия произведем на основе данных Ф.№1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1,3) и представим в таблице (Приложение 7).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются 4 группы соотношений:

А1>П1;

А2>П2;

А3>П3;

А4<П4.

Нормальной ликвидностью баланса считается положение когда:

А1<П1;

А1+А2 > П1+П2.

На основе данных расчета таблицы (Приложение 5) рассмотрим выполнение первой группы соотношений:

А1 > П1 - выполняется 5608 > 4114

А2 > П2 – невыполняется 2112 < 19132

А3 > П3 – выполняется 891 > 523

А4 < П4 - невыполняется 45178 > 30020

Просмотр строк таблицы (Приложение 7) позволил выяснить, из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации, превышая их величину на 36,3%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (11% от необходимой величины).

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе используются следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия;

- коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;

- коэффициент абсолютной ликвидности;

Расчет данных коэффициентов представим в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,16	0,23	0,32	+0,16	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 2.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,15	0,22	0,31	+0,16	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,18	0,28	+0,14	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.

Анализируя таблицу 2.6 видим, что по состоянию на конец анализируемого периода 2009 г. при норме 2 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,32. При этом следует отметить, что за два последних года коэффициент вырос на 0,16 пункта. Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности также не соответствует норме – 0,31 при норме 1 и более. Это означает, что у ООО «КФ Жигулевская» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода не укладывались в нормативные. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,28). При этом за анализируемый период (с 2007 по 2009 г.) коэффициент вырос на 0,14.

Данный анализ целесообразно представить графически на рисунке 2.9

Рис. 2.9 Коэффициенты ликвидности ООО «КФ Жигулевская» за период с 2007 -2009 гг.

На рисунке 2.9 наглядно видно, что все коэффициенты ликвидности имеют положительную величину, при этом коэффициент текущей ликвидности за весь анализируемый период с 2007 по 2009 гг. имеет тенденцию к росту. Коэффициент быстрой (промежуточной)ликвидности, немного менбше коэффициента текущей ликвидности. Но так же увеличивается за анализируемый период. Коэффициент абсолютной ликвидности так же имеет тенденцию к росту. Но вместе с тем необходимо отметить, что только коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению.

Таким образом, практически все коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные на основе структуры капитала предприятия ООО «КФ Жигулевская» выросли. Исключение составляют коэффициент финансового левериджа и коэффициент мобильности оборотных средств.

Коэффициент автономии организации за 2009 составил 0,56. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит об оптимальности величины собственного капитала ООО «КФ Жигулевская» (56% в общем капитале организации).

Снижение коэффициента финансового левериджа на конец анализируемого периода составило -0,89 пунктов, что говорит о приобретении предприятием финансовой независимости от заемных средств.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «КФ Жигулевская» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (97,8% и 2,2% соответственно). При этом за весь рассматриваемый период доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 3,6%. Ниже на рисунке 2.7 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ООО «КФ Жигулевская» в течение анализируемого периода.

Собственных оборотных средств у предприятия недостаточно для покрытия материально-производственных запасов, так же собственных оборотных средств недостаточно если учитывать еще и долгосрочные займы. О достаточности собственных оборотных средств можно говорить если включить в сумму собственных оборотных средств и средства по краткосрочным кредитам и займам.

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. На основе характеристики ликвидности текущих активов осуществляется оценка платежеспособности предприятия. все коэффициенты ликвидности имеют положительную величину, при этом коэффициент текущей ликвидности за весь анализируемый период с 2007 по 2009 гг. имеет тенденцию к росту. Но вместе с тем необходимо отметить, что только коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению.

2.3 Оценка структуры и динамики собственного капитала

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение. Анализ предусматривает построение отдельных таблиц по каждому виду собственного и привлеченного капитала: уставного (складочного), добавочного, резервного, нераспределенной прибыли, резервов предстоящих расходов и оценочных резервов, долгосрочных, краткосрочных кредитов и займов. Данный анализ представим в таблице 2.7

Таблица 2.7.

Анализ структуры источников формирования капитала предприятия в 2007 -2009 г.

Источник капитала	Наличие средств, тыс.руб.			Структура, %			Отклонения
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2008-2007	2009-2008	2008-2007	2009-2008
Собственный капитал	19720	19076	30 020	37,32	34,95	55,81	-2,37	+21	-644	+10944
Заемный капитал	33125	35511	23769	62,68	65,05	44,19	+2,37	-21	+2386	-11742
Итого	52845	54587	53789	100	100	100	0	0	1742	-798

Анализируя таблицу 2.7 видим, что структура источников формирования капитала предприятия ООО «КФ Жигулевская» в 2007 и 2008 годах, характеризуется наибольшим удельным весом заемного капитала, его доля в общей структуре составила 62,68% в 2007 году и 65,05% в 2008 году, тогда как собственный капитал составлял всего 37,32% в 2007 году в общей структуре капитала и 34,95% в 2008 году. На конец 2008 года наблюдается снижение суммы собственного капитала на -644 тыс.руб., и увеличение суммы заемного капитала предприятия на +2386 тыс.руб. Капитал предприятия на конец 2008 года увеличился на +1742 тыс.руб. Изменение структуры составляет +2,37% в сторону увеличения заемного капитала в общей структуре и сокращение на -2,37% собственного капитала. Анализируя структуру источников формирования капитала предприятия ООО «КФ Жигулевская» в 2009 году, можно сказать, что наибольший удельный вес в капитале предприятия занимает заемный капитал, его доля в общей структуре составила 65,05% на конец анализируемого периода, заемный капитал уменьшается и составляет 44,19% . На конец 2009 года наблюдается увеличение суммы собственного капитала на +10 944 тыс.руб., если в 2008 году собственный капитал составлял 34,95%, то в 2009 году уже составляет 55,81% в общей структуре капитала произошло перераспределение в сторону увеличения доли собственного капитала на +20,86% и уменьшение заемного капитала на -20,86%. Анализ показателей динамики источников капитала предприятия ООО «КФ Жигулевская» за период с 2007- 2009 гг. представим в таблице 2.8