Финансовый менеджмент 18 (стр. 27 из 63)

Собственное участие страхователя в покрытии части ущерба освобождает страховщика от обязанностей по полному возмещению ущерба и значительное сокращение страховой премии. Форма собственного участия может выражаться в том, что страхователь принимает на себя определённый процент от выплаты ущерба или от определённой суммы. Это называется франшиза, т.е. это определённая договором страхования сумма ущерба не подлежащая возмещению страховщиком. Различают условную и безусловную франшизу.

При безусловной франшизе страховое возмещение выплачивается в размере ущерба в предела страховой суммы за вычетом франшизы.

При условной франшизе, в пределах франшизы ущерб не выплачивается, если размер ущерба превышает условия франшизы, то он возмещается в пределах страховой суммы в соответствии с договором страхования.

Система предельной ответственности предусматривает возмещение ущерба как разницу между заранее обусловленным пределом и достигнутым уровнем дохода. Если в связи со страховым случаем уровень дохода страхователя оказался ниже установленного предела, то возмещению подлежит разница между пределом и фактически полученным доходом.

Система первого риска предусматривает выплату страхового возмещения в размере фактического ущерба, но не больше, чем заранее установленная сторонами страховая сумма. При этом весь ущерб в пределах страховой суммы (первый риск) компенсируется полностью, а ущерб сверх страховой суммы (второй риск) вообще не возмещается.

53. Страховые резервы и фонды страховщиков.

Страховые резервы – конкретная величина обязательств страхов-ка по всем заключенным договорам страхования, не исполненные на данный отчетный период.

Страховые резервы

Техн-е резервы Матеем-е резервы Резерв предупр-х меропр-й

Резерв Резерв Специальные тех. резервы

незар-х убытков

премий

Р заявл-х, Р произош-х Резерв Резерв Другие

не урегул-х незаявл-х колебания катастроф

убытков убытков убыточности

Технические резервы – сформированные для выполнения финансовых обязательств по всем видам страхования, кроме страхования жизни

Математические резервы – финансовые обязательства СК по выплатам по страхованию жизни. Данный резерв имеет наиболее точное и трудоемкое определение своего размера по каждому отдельному страхованию.

Резерв незаработанных премий – создается из той части премий страх-ля которые соответствуют величине его обязательств не в текущем году, а в следующем.

Резерв убытков – резервы величина которых соответствует сумме обязательств СК не выполненных полностью или частично. Величина определяется в соответствии с убытком причиненным страховым случаем.

Резерв колебания убыточности – обеспечивает смягчение колебания расходов по убыточности (выплате возмещений и обеспечений)

Резерв катастроф – создается для компенсации убытков от крупных катастроф или пром-х аварий.

Резерв предупредительных мероприятий – данные средства являются собственностью СК и идут на проведение различных мероприятий по снижению вероятности происхождения страхового случая.

54. Управление оборотным капиталом предприятия.

Показатели эффективности управления оборотным капиталом.

Управление оборотным капиталом – это целенаправленные действия, подчиненные главной цели – обеспечение предприятия оборотными средствами в необходимом количестве при их эффективном использовании

Оборотный капитал – часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы.

Первой задачей управления оборотным капиталом является определение потребности предприятия в нем.

К отдачи = Приб/ОбС = Рент ОбК

Управление ОбКапиталом направлено на максимальное уменьшение его величины, так как уменьшение ОБК – один из факторов увеличения рентабельности деятельности предприятии.

Эффективность управления оборотным капиталом определяется следующими показателями:

Кобор-ти = выручка/ОбС – показатель скорости оборота

При увеличении К обор-ти предприятие может уменьшить разсмер ОбК

Выделяют 3 вида высвобождения ОбК:

1. абсолютное высвобождение:

- объем прод-ии 1 = объем продукции 0

- К об-ти 1 >К обор-ти 0

- ОбК 1< ОбК 0

2. относительное высвобождение

- объем прод-ии 1 > объем продукции 0

- К об-ти 1 > К обор-ти 0

- ОбК 1 = ОбК0

3. совокупное высвобождение

- объем прод-ии 1 > объем продукции 0

- К об-ти 1 >> К обор-ти 0

- ОбК 1< ОбК 0

Т оборота ОбС = (ОбС*Дни в периоде) / Выручка

По показателю длительности оборота оценивается эффективность управления ОбК. Фактические данные предприятия сопоставляются со средними многолетними наблюдениями по отрасли.

Управление ОбК имеет особые цели:

- обеспечение платежеспособности предприятия

- обеспечения строгого соответствия элементов ОбК потребностям и условиям деятельности предприятия.

Различают стратегии управления капиталом и стратегии финансирования ОбК.

Рассмотрим стратегии управления ОбК:

Мягкая стратегия

ОбК

Жесткая стратегия

Объем производства

1. Мягкая стратегия: ее преимущества заключатся в надежности краткосрочного финансирования, риск текущей неплатежеспособности и перебоев в производстве минимален. У предприятия имеются достаточные объемы ДС и ДЗ. Недостатки в том, что рентабельность предприятия ниже, чем при меньшем объеме ОбК.

2. Жесткая стратегия характеризуется противоположными достоинствами и недостатками

Для финансирования ОбК используются все доступные источники. В составе капитала выделяют основной капитал и оборотный капитал. В свою очередь в составе оборотного капитала выделяют:

- постоянную часть – изменяется в зависимости от объема производства и масштабов деятельности

- переменную часть – изменяется в зависимости от текущего состояния платежей, от его взаимодействия с дебиторами и кредиторами.

Идеальная модель финансирования:

Таким образом на основе удельного веса переменной и постоянной части оборотного капитала и основного капитала в соотношении с собственным капиталом и КЗ выделяют:

- консервативную политику финансирования

- агрессивную политику финансирования

- умеренную политику финансирования

55. Политика привлечения заемных средств. Финансовый леверидж, эффект финансового рычага.

Привлечение заемных средств на предприятии осуществляется в следующих условиях:

1. для обеспечения непрерывности деятельности предприятия в случае дефицита ОбК, а также в случае недостатка собственного капитала.

2. для снижения величины финансово-эксплутационной потребности

3. для увеличения эффективности использования собственных средств

4. для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.

Заемные средства – это правовые и хозяйственные обязательства перед 3ми лицами

К основным видам заемных средств относятся:

- долгосрочные кредиты банкам

- долгосрочный займы у других лиц

- краткосрочные кредиты банков

- краткосрочные ссуды

- КЗ перед поставщиками и подрядчиками

- задолженность по расчетам с бюджетом

- долговые обязательства перед своими работниками

- задолженность перед органами страхования и соц.обеспечения

- прочие задолженности

Заемные средства на предприятии классифицируются по следующим признакам:

1. по степени срочности погашения

- долгосрочные

- текущие

2. по способу обеспечения

- обеспеченные

- необеспеченные

При привлечении средств финансирования необходимо руководствоваться следующими критериями:

1. величина платы за заемные ресурсы

2. сроки привлечения ресурсов

Если % за привлекаемые ресурсы слишком велик, необходимо обратить внимание на удельный вес данных привлекаемых ресурсов, т.к. их целесообразно привлекать если их доля в структуре пассивов мала.

Необходимо также помнить о том, что сроки предоставления ресурсов должны совпадать со сроками их использования.

По степени активности привлечения заемных средств имеется следующая классификация заемных политик предприятия:

1. пассивная – заемные средства до 10%

2. осторожная или умеренная – доля заемных средств от 10% до 20%

3. активная – доля заемных средств от 20% до 33%

Финансовые леверидж – привлечение заемных средств с целью увеличения рентабельности использования собственных средств.