· соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации или ее субъектов, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.
По временному критерию государственные долговые обязательства подразделяют на
краткосрочные(до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет).
Долговые обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет.
Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторами погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуска новых государственных ценных бумаг
Выплата доходов по займам и их погашению обычно проводится за счет бюджетных средств. Однако в условиях роста государственной задолженности правительство может прибегнуть к реструктуризации государственного долга.
Под реструктуризацией долга понимается погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (принятием на себя других долговых обязательств) в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения. Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга (сумма погашения основного долга за счет реструктуризации долга не включается в объем обслуживания долгового обязательства в текущем году)
Законодательство устанавливает предельный объем государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга, а также пределы внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год. Эти объемы утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Причем, предельный объем государственных внешних заимствований Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга Российской Федерации. Кроме того, законодательно устанавливаются предельные объемы расходов на обслуживание и погашение государственного или муниципального долга.
Управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ.
Управление государственным долгом субъекта РФ осуществляется органом исполнительной власти субъекта РФ.
Управление муниципальным долгом осуществляется уполномоченным органом местного самоуправления.
10. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Структура и функции рынка ценных бумаг.
РЦБ – обособленная часть РСК, где происходит выпуск и обращение ЦБ
РЦБ - охватывает как кредитные отнош-я, так и отнош-я совлад-я, кот выр-ся ч/з выпуск цб, кот имеют собствен ст-ть, м продаваться покупаться и погашаться.
Функции:
- перераспределение капиталов и ДС м/у сферами и отраслями эк-ки, государствами и т.д.
- возврат вложенных средств и получение дохода или инвестиционная
- предоставление определенных имущественных и др.прав владельца Цб;
- инструмент гос.экон-ой политики
Структура
1. по объектам рынка:
- Рынок акций
- Рынок облигаций
- Рынок векселей
- Рынок др.ЦБ
2. По субъектам:
- инвесторы
- эмитенты
- проф.уч-ки или посредники
3 По стадии жизненного цикла ЦБ:
- первичный и вторичный
4. По организованности:
- биржевой и внебиржевой (уличный)
На первичном рынке размещ-ся новые выпуски цб, которые выпускаются прав-вом, корпор-ей, через первичный рынок осущ-ся финанс-е воспроизводственного пр-сса.
Причем на ПР цб приобрет-т как индив-е, так и инстит-е инвесторы, кр-фин учр-я.
. На ПР выд-т: проф-х уч-в и непрф-х, кот осущ-т 4 вида деят-ти по размещ-ю:
1. посредническая, кот связана с принятием и использованием заказов эмитента на перв-м размещении цб. (посредник-инвестБ)
2. коммерческая (диллерская) соверш-е сделок по к-п цб от своего имени и за свой счет по объявленной цене.
3. комиссионная брокерская деятельность сделки по к-п цб от имени клиента по его поручению, за комиссионное вознаграждение - куртаж.
4. прочая деят-ть, кот связ с к-п цб (консулы деят-ть)
Вторичный рынок - рынок на кот перепродают ЦБ. Основной функцией данного рынка является обеспечение опреативной перепродажи цб.
Сущ-т следующие типы ВР:
Внебиржевой (уличный) Р различают 3 типа:
- онкольные Р на кот цб прод-ся в теч опред врем по конкретной цене, кот опред D и S;
- дилерские Р на кот цб прод-ся либо по цене продавца, либо по цене пок-ля
- непрерывный аукцион Р на кот цб прод-ся по цене непрер-но измен-ся в рез-те договор-ти.
Фондовая биржа — особ обр-м орган-й РЦБ, кот облад регул-ми ф-ми с пост местом и временем закл сделок и цель кот налаживание норм-го обмена цб и кот создано д/оказ-я У, брокеров, дилеров и др. уч-в ВР.
Принципы работы фонд биржи
1. личное доверие м/брокерами и клиентами и м/брокерами и дилерами
2. гласность — публик-ии год отчетности Ко-эмитентов публик-ия свед-й о сделках на бирже.
3. регул-е деят-ти бирж-х фирм и в случае наруш-я применение к ним жестких санкций (фин, адм) "-
Пок-ль работы биржи- число контрактов, закл-х число прод-х цб, скорость расчетов.
Осн ф-ции фонд биржи.
1. регистрация стихийносклад-ся курсов
2. определение курса (котировка) цб
Задачей ФБ явл
1. Предост-е места продажи и перепрод-и цб.
2. Выявл-е равновесной цены, тк на Б собир пок-ли и прод-ы
3. Аккум-я врем своб Д ср-в, способств-е предачи прав собств-ти. Привлекая пок-лей биржа дает возм-ть эмитентам цб взамен своих фин обяз-в получить нужн им ср-ва д/ инвест-й.
4. Обеспеч-е арбитража по кот поним-ся мех-м д/перебойного реш-я споров
5. Обеспечение гарантий исполнения сделок, закл-х в бирж зале.
К обр-ю на Б допускаются тлн1к цб, прош-ие листинг — соответ-ие предъявл-м треб-ям.
Отличит-й чертой ФБ — некоммерч хар-р ее деят-ти. Б орган в форме б/приб корпор-й. Особенность в том, что бол-во сделок осущ-ся индив-ми инвест-ми, и оденовременно идет пр-сс монопол-ии этих опер-й кр-фин институтами.
На Б кот-ся в осн стар выпуски цб, акции торг-пром Ко и в отл от ПР, кот фин-т пр-сс воспр-ва, на Б .
— идет пр-сс перетосовки контроля м/ разл фин группами, смена владельцев — это не приводит к образов-ю нов К, но они созд-т ликвидн ср-ва, позвол увел-ть кол-во нал Д.
К ф-ям РЦБ 2 группы
I Общерыночные ф-ии
l. коммерч-я — получение прибыли от опер-й с цб
2. ценовая, - обеспечение порядка образования курсов цб
3. информативная — довед-е до уч-в рынка инф-ии об уч-х, объектах торговли
4. регулирующая — рынок создает правила торговли и контроля
II Специфические
l. перераспр-е ср-в м/отраслями и сферами Р
2. перевод сбер-й из непроизв-й сферы в произв-ю
3. фин-е бюджета на неинфл-й основе, т.е б/ вып-ка Д в обр-е.
11. Институты РЦБ, их роль и функции.
РЦБ - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ЦБ м/у участниками рынка.
Рынок ЦБ характеризуется значительным числом участников, среди которых:
1. эмитенты
2. инвесторы
3. фондовые посредники
4. специализированные институты, обслуживающие РЦБ
5. государственные органы регулирования
К специализированным институтам относятся:
1. компании, управляющие ЦБ, переданными их владельцами с целью обеспечения необходимой прибыли. Роль данного института заключается в оказании специфичных услуг по формированию и управлению ЦБ, что выражается в специализации и получении максимальной отдачи от владения ЦБ и сокращение издержек и рисков от непрофессионального управления.
2. КБ, которые на основе общей лицензии могут выступать на фондовом рынке в качестве дилеров и инвесторов.
3. Регистраторы – организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр ЦБ, выпущенных эмитентом. Данные организации выполняют две задачи: полное составление списка акционеров, который предоставляется эмитенту, а также ведение лицевых счетов владельцев ЦБ. Это необходимо эмитенту для своевременного и правильного исчисления дивидендов, отслеживания структуры собственников.
4. депозитарии – организации, оказывающие услуги по хранению сертификатов ЦБ, учету прав собственности на ЦБ.
5. расчетно-клиринговые организации банковского типа – осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведут расчетные операции м/у ними, осуществляют зачет взаимных требований м/у участниками, гарантируют исполнение сделок.
6. инвестиционные фонды – организации, которые продают свои акции и вкладывают полученные средства в ценные бумаги других корпораций, дивиденды по которым обеспечивают им доход
Функции институтов РЦБ:
- посреденческая
- инвестиционная – вкладывают деньги в различные ЦБ предприятий
- консультационная
- клиринговая
- сокращение издержек собственников и эмитентов
12. Сущность, виды ЦБ, их роль и функции
Ценной бумагой (ГК РФ) является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при «предъявлении». Более простым пониманием может служить равнозначное определение: ценная бумага — это документ ,удостоверяющий право его владельца требовать исполнения определенных обязательств со стороны лица, выпустившего ценную бумагу.
Виды ценных бумаг.
В соответствии со ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозиты и сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги. Ст. 912 ГК РФ распространяет также понятие ценной бумаги на простое и двойное складское свидетельств