Комплексный финансовый анализ (стр. 55 из 111)

Таблица 7.9

Зависимость величины убытка от роста выручки от реализации

продукции, тыс.руб.

Показатели	Базовые условия	Рост выручки от реализации на 10%
		1-й год	2-й год	3-й год
1. Выручка от реализации продукции	240000	264000	290400	319440
2. (-) Переменные издержки (рост на 10%)	192000	211200	232320	255552
3. (=) Маржинальный доход	48000	52800	58080	63888
4. (-) Постоянные издержки	60000	60000	60000	60000
5. (=) Прибыль (+), убыток (-)	-12000	-7200	-1920	+3888

Примечание. При сумме убытка свыше 12 000 тыс. руб. его покрытие затянется на более длительный период.

Анализ безубыточности весьма эффективен при определении цены изделия, контроле за издержками, прогнозировании объема продаж и прибыли, при выводе на рынок новых продуктов и т. п. Иными словами, вместе с налаженной системой управленческого учета и оперативного контроля за издержками производства он позволяет построить систему контроля за себестоимостью продукции. График безубыточности помогает измерять влияние отдельных управленческих решений на финансовый результат (например, расширение производственных мощностей, изменений ассортимента продукции или воздействие внешних факторов на доходность предприятия).

Для финансового аналитика функция прогнозирования объемов производства и прибыли — одна из наиболее приоритетных. Более того, если наложить динамику прибыли на различные экономические условия, то можно сделать полезные выводы о направлениях работы руководства предприятия.[40]

Операционный анализ показывает также чувствительность, т. е. возможную реакцию финансового результата на изменение внешних и внутренних факторов производства и сбыта товаров, и в частности отвечает на вопрос: насколько можно изменить объем продаж без потери прибыли?

Решение данного вопроса связано со следующей ситуацией. В современных условиях на первый план выходит проблема не роста массы прибыли, а ее сохранение в заданных самим предприятием параметрах, обеспечивающих оптимальное соотношение между производственными и социальными выплатами и величиной налоговых платежей. Часто эти ограничения не соответствуют максимально возможному уровню прибыли.

В основу анализа чувствительности положен объем производства, который обеспечивает исходный финансовый результат при изменении одного из следующих показателей: постоянных издержек, переменных издержек и цены за единицу изделия.

Рассмотрим возможные варианты.

1. Если изменяются постоянные издержки (СИ), то объем производства (Q₁) в физическом выражении, обеспечивающий исходные (базовые) условия, определяют по формуле:

(87)

где МД¹ — маржинальный доход в отчетном периоде; К⁰_мд— коэффициент маржинального дохода в базисном периоде; Ц_о — цена за единицу изделия в базисном периоде.

2. Если изменяются переменные издержки (ПИ), то объем производства (Q₂) устанавливают по формуле:

(88)

3. Если изменяется цена (Ц), то объем производства (Q₃) в физическом выражении вычисляют по формуле:

(89)

где МД° и МД¹ — базовый и новый маржинальный доход; К⁰_мд и К¹_мд — базовый и новый коэффициенты маржинального дохода, доли единицы; Ц_о и Ц₁ — базовая и новая цена за единицу изделия.

Пример

Рассмотрим порядок проведения операционного анализа на материалах промышленного предприятия, выпускающего 12 тыс. штук изделий по цене 24 672 руб. за единицу (в том числе 17 270 руб. — переменные издержки), а общая сумма постоянных издержек 37 008 тыс. руб. Итак, базовые условия:

Выручка от реализации (объем продаж) — 246 720 тыс. руб. (100%).

Переменные издержки (ПИ) — 172 704 тыс. руб. (70%).

Маржинальный доход (МД) — 74 016 тыс. руб. (30%).

Постоянные издержки (СИ) — 37 008 тыс. руб. (15%).

Прибыль (П) - 37 008 тыс. руб. (15%).

Оценим 10%-ное увеличение цены до 27 139 руб. (24 672x1,1). Тогда при исходном объеме производства в 12 тыс. штук изделий показатели деятельности предприятия примут вид:

Выручка от реализации продукции — 325 668 тыс. руб. (100%).

Переменные издержки (прежние) — 172 704 тыс. руб. (53%).

Маржинальный доход — 152 964 тыс. руб. (47,0%).

Постоянные издержки — 37 008 тыс. руб. (11,4%).

Прибыль - 115 956 тыс. руб. (35,6%).

1. Представим базисные и новые показатели деятельности предприятия в приведенные выше формулы (87-89). В итоге получим следующий результат.

Если изменяются постоянные издержки (СИ), то объем производства (Q) в физическом выражении составит:

Q₁ - 152 964/0,3/24,672 = 20 666 изделий.

Следовательно, в результате увеличения постоянных издержек на 10% (с 37 008 тыс. до 40 709 тыс. руб.) для обеспечения базисного финансового результата предприятие вынуждено будет дополнительно произвести 8666 изделий (20 666 - 12 000).

2. Если изменяются переменные издержки, то объем производства в физическом выражении равен:

Q₂ - 74 016/0,47/24,672 = 6383 изделия.

Итак, в результате роста переменных издержек на 10% предприятие вынуждено снизить объем производства на 5617 изделий (12 000 - 6383).

3. Если увеличивается продажная цена, то объем производства в физическом выражении составит:

Q₃ - 74 016/0,47/27,139 = 5803 изделия.

Следовательно, 10%-ный рост продажной цены (с 24,672 тыс. до 27,139 тыс. руб.) способствовал снижению объема производства на 6197 изделий (12 000 - 5803), что характерно для предприятий-монополистов.

На основе операционного анализа можно оценить факторы, влияющие на изменение прибыли. Например, если рассмотреть последовательно 10%-ные изменения переменных и постоянных издержек, то получим следующие результаты:

1.Увеличение переменных издержек привело к снижению прибыли на 17 270 тыс. руб. [(246 720 - 172 704 - 37 008 = 37 008) - (246 720 - 189 974 - 37 708 = 19 738)], или на 45,8%.

2.Рост постоянных издержек (на 10%) вызвал снижение прибыли на 3701 тыс. руб. [(246 720 - 172 704 - 37 008 - 37 008) - (246 720 - 172 704 - 40 709 = 33 307)], или на 10%.

3.Рост продажной цены на 10% привел к росту прибыли на 78 948 тыс. руб. (115 956 - 37 008), или на 213,3%.

Таким образом, приоритетное значение по степени влияния на прибыль имеет изменение цены и менее существенное — колебание постоянных издержек. Данное соотношение указывает на значительный запас финансовой прочности предприятия. Поясним это положение на примере.

Пример

Порог рентабельности - СИ/К_мд - 37 008/0,3 - 123 360 тыс. руб.

Запас финансовой прочности (ЗФП) = выручка от реализации — порог рентабельности - 246 720 - 123 360 = 123 360 тыс. руб., или 50% к сумме выручки от реализации.

Рекомендуемое значение показателя 10%. Это означает, что предприятие сможет выдержать 50%-ное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения. В рассматриваемой ситуации руководство предприятия должно сконцентрировать внимание на разработке обоснованной ценовой политики, которая при успешной ее реализации даст максимальный финансовый результат.

Выводы.

1.При оценке динамики прибыльности предприятия аналитик должен учитывать влияние уровня постоянных издержек на результаты деятельности предприятия при различных условиях. Кроме того, при использовании аналитических процедур для целей планирования прибыли необходимо учитывать, что любой заданный уровень постоянных издержек обоснован только до момента достижения предела производственной мощности в рамках принятого ассортимента продукции. После этого момента при прогнозе прибыли следует учитывать не только рост уровня постоянных издержек, но и данные по источникам их финансирования, которые потребуются в случае расширениямощностей.

2.Позитивное воздействие производственного рычага начинает проявляться после преодоления точки безубыточности в процессе операционной деятельности.

3.После прохождения данной точки очевидно, что чем выше коэффициент производственного рычага, тем большей силой воздействия на прирост массы при были будет обладать предприятие, увеличивая объем производства и продаж.

4.По мере дальнейшего расширения объема производства и удаления от точки безубыточности (увеличения запаса финансовой прочности) эффект производственного рычага будет снижаться. Каждый последующий процент объема реализации продукции будет приводить ко все меньшему темпу прироста массы прибыли. Подобный процесс будет продолжаться до момента наступления нового релевантного периода.

5.Механизм производственного рычага может иметь и обратную направленность — при любом падении объема производства и продаж в еще большей степени будет понижаться масса прибыли. При этом пропорции подобного снижения зависят от значения коэффициента производственного рычага: чем больше его величина, тем более высокими темпами будет снижаться сумма прибыли по отношению к темпам снижения объема продаж.

7.7. Сегментарный анализ затрат и прибыли

В условиях рыночных отношений управление издержками и прибылью является одним из важнейших направлений деятельности руководства предприятия.

Одним из эффективных методов такого управления является сегментарный анализ затрат и операционной прибыли. Методический инструментарий для подобного анализа предоставляет Положение по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам» ПБУ 12/2000 от 27.01.2000 г.