Комплексный финансовый анализ (стр. 57 из 111)

7.8. Система показателей для оценки рентабельности

Экономическая эффективность деятельности предприятий выражается показателями рентабельности (доходности). В общем виде показатель экономической эффективности характеризуют формулой:

(90)

Для расчета числителя формулы используют показатели прибыли: прибыли от продаж, бухгалтерской и чистой прибыли (после налогообложения). В знаменателе формулы — ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).

На практике следует различать показатели экономической и финансовой рентабельности. Экономическая рентабельность — параметр, исчисленный исходя из величины прогнозной (потенциальной) прибыли, отраженной в бизнес-плане инвестиционного или инновационного проекта (программы). Финансовая рентабельность определяется на базе реальной прибыли, включенной в финансовую (бухгалтерскую) отчетность предприятия. Система показателей рентабельности следующая (табл. 7.12).

Таблица 7.12

Общая характеристика показателей рентабельности предприятия, %

Наименование показателя	Способ расчета	Комментарий
I. рентабельность реализации продукции
1.1. Рентабельность реализованной продукции Ррп	, где Пр – прибыль от реализации товаров; Срп – полная себестоимость реализации продукции (товаров)	Показывает, скольво прибыли от реализации приходится на 1 руб. полных затрат. Параметр индивидуален для каждого предприятия
1.2. Рентабельность изделия Ризд.	, где прибыль от калькуляции издержек на изделие (или группу однородных изделий); С – себестоимость изделия по калькуляции издержек	Показывает прибыль, приходящуюся на 1 руб. затрат на изделие (группу однородных изделий)
2. Рентабельность производства Рп	, где БП – бухгалтерская прибыль (общая прибыль до налогообложения); - средняя стоимость основных средств за расчетный период; - средняя стоимость материально-производственных запасов за расчетный период	Отражает величину прибыли, приходящейся на каждый 1 руб. производственных ресурсов (материальных активов) предприятия
3. Рентабельность активов (имущества)
3.1 Рентабельность совокупных активов Ра	, где БП – бухгалтерская прибыль: - средняя стоимость совокупных активов за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на каждый 1 руб. совокупных активов
3.2 Рентабельность внеоборотных активов Рвоа	, где - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период	Характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый 1 руб. внеоборотных активов
3.3 Рентабельность оборотных активов Роа	, где - средняя стоимость оборотных активов за расчетынй период	Выражает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на 1 руб. оборотных активов
3.4 Рентабельность чистого оборотного активов Рчок	, где - средняя стоимость чистого оборотного капитала за расчетный период	Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на 1 руб. чистого оборотного капитала
4. Рентабельность собственного капитала
4.1 Рентабельность чистых активов Рск	, где - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период; ЧП – чистая прибыль (после налогообложения)	Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала
4.2 Рентабельность чистых активов Рча	, где - средняя стоимость чистых активов за расчетный период	Выражает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. чистых активов
5. Рентабельность инвестиций Ри	, где - средняя стоимость долгосрочных инвестиций за расчетный период Инвестиции = собственный капитал + долгосрочные обязательства	Характеризует величину чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. долгосрочных инвестиций, т.е. авансированного капитала
6. Рентабельность продаж Рпродаж	, где БП – бухгалтерская прибыль; ОП – объем продаж	Показывает, сколько бухгалтерской прибыли приходится на 1 руб. объем продаж

Расчет показателей рентабельности по акционерному обществу представлен в табл. 7.13.

Важным аспектом анализа рентабельности является оценка доходности объема продаж и расчет факторов, влияющих на ее состояние (влияние цены продукции и ее себестоимости). В этих целях необходимо использовать следующую аналитическую таблицу (табл. 7.14)

Таблица 7.13

Расчет показателейрентабельности по открытому акционерному обществу

№ п/п		Показатели		Базисный год		Отчетный год		Изменения (+ или -)
1.		Исходные данные для расчета показателей рентабельности
1.1		Выручка от реализации товаров (без косвенных налогов), млн. руб.		2298,1		2291,8		-6,3
1.2		Полная себестоимость реализованных товаров, млн. руб.		2049,0		2173,3		+124,3
1.3		Прибыль от реализации (от продаж) (стр. 1.1 - стр. 1.2), млн. руб.		249,1		118,5		-130,6
1.4		Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), млн. руб.		123,2		151,7		+28,5
1.5		Чистая прибыль, млн. руб.		100,5		109,5		+9,0
1.6		Средняя стоимость основных средств, млн. руб.		1181,0		1240,0		+59,0
1.7		Средняя стоимость внеоборотных активов, млн. руб.		1560,9		1449,4		-111,5
1.8		Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб.		2235,3		2528,3		+293,0
1.9		Средняя стоимость материально-производственных запасов, млн. руб.		1199,7		1197,4		-2,3
1.10		Средняя стоимость активов (имущества), млн. руб.		3706,2		3977,7		+271,5
1.11		Средняя стоимость собственного капитала, млн. руб.		1847,0		1979,0		+132,0
1.12		Средняя стоимость чистых активов, млн. руб.		2008,1		2073,2		+65,1
1.13		Средняя стоимость инвестиций, млн. руб.		2212,0		2182,0		-30,0
2. Расчет показателей рентабельности, %
2.1		Рентабельность реализованной продукции Ррп (стр. 1.3стр. 1.2 х 100)		Ррп = 249,1/ 2049,0 х 100=10,8		Ррп= 118,5/ 2173,3 х 100 = 5,2		-5,6
2.2		Рентабельность производства Р„ (стр. 1.4/стр. 1.6 + стр. 1.9) х 100)		Рп= 123,2/1181,0 + + 1199,7 х 100 = 5,2		Рп= 151,7/1240,0 + + 1197,4 х 100 = 6,2		+1,0
2.3		Рентабельность активов Pa (стр. 4/стр. 1.10 х 100)		Ра= 123,2/3706,2 4 х 100 = 3,3		Ра= 151,7/3977,7 х 100 = 3,8		+0,5
2.4		Рентабельность внеоборотных активов Pвоа (стр. 1.4/стр. 1.7 х 100)		Рвоа = 123,2/ 1560,9 х 100 = 7,9		Рвоа= 151,7/ 1479,4x100=10,3		+2,4
2.5		Рентабельность оборотных активов Роа (стр. 1.4/стр. 1.8 х 100)		Роа= 123,2/ 2235,3x100 = 5,5		Роа= 151,7/ 2528,3 х 100 = 6,0		+0,5
2.6		Рентабельность собственного капитала Рск (стр. 1.5/стр. 1.11 х 100)		Рск= 100,5/ 1847,0 х 100 = 5,4		Рск= 109,5/ 1979,0 х 100 = 5,5		+0,1
2.7		Рентабельность чистых активов Рча (стр. 1.5/стр. 1.12 х 100)		Рча = 100,5/2008,1 х 100 = 5,0		Рча = 109,5/2073,2 х 100 = 5,3		+0,3
2.8		Рентабельность инвестиций Ри (стр. 1.5/стр. 1.13 х 100)		Ри= 100,5/ 2212,0 х 100 = 4,5		Ри= 109,5/ 2182,0x100 = 5,0		+0,5
2.9		Рентабельность продаж Рп (стр. 1.4/стр. 1.1 х 100)		Рп = 123,2/ 2298,1 х 100 = 5,4		Рп = 151,7/ 2291,8x100 = 6,6		+1,2

Примечание. Для расчета показателей использованы бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, табл. 3.3, 6.3 и 6.5.