-метод экспертных систем базирующийся на специальном программно- математическом обеспечении для ЭВМ.
Основными путями нейтрализации рисков являются:
-использование внутренних финансовых нормативов - максимальный размер кредита, представляемый одному покупателю, минимальный размер активов в высоко ликвидной форме, максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке и др.
-диверсификация – это рассеивание риска, т.е. распределение инвестируемых средств между различными объектами вложения;
-лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продаж, кредита и т.д.
2.Ужесточать кредитную политику необходимо:
1. если наблюдается повышенный спрос на товар;
2. если наблюдается снижение спроса на товар;
3. увеличивается выпуск продукции на предприятии.
3.Финансовый леверидж это:
1. возможность влиять на прибыль, путем изменения структуры себестоимости;
2. возможность влиять на прибыль, путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов;
3. потенциальная возможность увеличить активы предприятия, путем изменения объема выпуска продукции.
2. Что обозначает условие «3/10, чистых 60»:
1. при уплате наличными в течение 10 дней, скидка 3%;
2. при уплате наличными в течение 10 дней, скидка 3 %, срок кредита 50 дней;
3. при уплате наличными в течение 10 дней, скидка 3%, срок кредита 60 дней.
3.Операционный леверидж это:
1. потенциальная возможность влиять на активы предприятия путем изменения объема долгосрочных пассивов;
2. потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия, путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов;
3. потенциальная возможность влиять на прибыль, путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции;
4.Финансовый риск это:
1. вероятность получения убытка;
2. вероятность недополучения дохода;
3. вероятность возникновения убытка или недополучения дохода по сравнению с прогнозируемым вариантом.
I. Финансовая политика включает:
1. финансовый менеджмент, политику управления финансовыми средствами, дивидендную политику, учетную и кредитную политику;
2. учетную политику, фонды денежных средств, финансовые ресурсы, кредитную и дивидендную политику;
3. учетную политику, кредитную, дивидендную политику, политику управления денежными средствами, издержками.
2.Либерализация кредитной политики:
1. всегда приводит к увеличению прибыли;
2. всегда приводит к уменьшению прибыли;
3. прибыль увеличивается, если затраты на содержание дополнительной дебиторской задолженности и расходы на инкассацию меньше полученной дополнительной валовой прибыли;
3.Порог рентабельности это:
1. Положение, при котором предприятие имеет небольшие убытки;
2. Положение, при котором предприятие уже имеет прибыль;
3. Положение, когда предприятие не имеет прибыли и убытков.
4.Предпринимательский риск включает:
1. кредитный, производственный, коммерческий;
2. финансовый, производственный, коммерческий;
3. валютный, коммерческий, производственный.
1.Финансовая политика это :
1. совокупность финансовых ресурсов, направляемых на воспроизводство;
2. совокупность мероприятий, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов и их использование;
3. управление финансовыми фондами предприятия.
2..Кредитная политика это:
1. политика получения кредита в банках;
2. политика предоставления коммерческих кредитов;
3. политика сокращения дебиторской задолженности.
3.Что такое запас финансовой прочности:
1. разница между выручкой и порогом рентабельности;
2. разница между выручкой и себестоимостью;
3. отношение прибыли к себестоимости продукции.
4.По величине потерь риски бывают:
1. допустимый, недопустимый, критический;
2. катастрофический, недопустимый, критический;
3. допустимый, катастрофический, критический.
2. Что обозначает условие «3/10, чистых 60»:
4. при уплате наличными в течение 10 дней, скидка 3%;
5. при уплате наличными в течение 10 дней, скидка 3 %, срок кредита 50 дней;
6. при уплате наличными в течение 10 дней, скидка 3%, срок кредита 60 дней.
3.Операционный леверидж это:
4. потенциальная возможность влиять на активы предприятия путем изменения объема долгосрочных пассивов;
5. потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия, путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов;
6. потенциальная возможность влиять на прибыль, путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции;
4.Финансовый риск это:
4. вероятность получения убытка;
5. вероятность недополучения дохода;
6. вероятность возникновения убытка или недополучения дохода по сравнению с прогнозируемым вариантом.
5.Дивидендная политика это:
1. определение нормы распределения прибыли на дивиденды и методики выплат дивидендов;
2. определение выплат доходов на акции;
3. определение методики дивидендных выплат.
Задачи для самостоятельного решения.
Задача №1
Определить операционный леверидж или силу операционного рычага и как изменится прибыль предприятия, при росте продаж на 10%, если выручка составляет 15300 тыс. леев, переменные затраты 11900тыс. леев, постоянные затраты 2100леев, прибыль1300 леев.
Задача №2
Определить точку безубыточности по предприятию, если:
Выручка 2400 тыс. леев
Переменные затраты 1300 тыс. леев
Постоянные затраты 700 леев
Задача №3
Определить порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия всего ипо 2 товарам и дать заключение о выпуске данных товаров в дальнейшем, если:
| Показатели | Товар А | Товар Б | Итого |
| Выручка от реализации | 5000 | 6000 | 11000 |
| Переменные затраты | 4500 | 4800 | 9300 |
| Маржинальная прибыль | 500 | 1200 | 1700 |
| Постоянные затраты | 1500 | ||
| Прибыль | 200 |
Задача №4
Как изменится структура собственного капитала, если рыночная цена акции 1200 леев, предприятие объявило о выплате дивидендов акциями в размере 10% от общего их числа. Структура капитала до выплаты дивидендов:
Привилегированные акции 1000 штук * 5000 = 5000000 леев
Обыкновенные акции 15000 штук * 1000 = 15000000леев
Резервный капитал 2000000 леев
Нераспределенная прибыль 7000000 леев
Задача №5
Чистая прибыль предприятия 215 тыс. леев. Приемлемая норма доходности 15%. Имеются 2 варианта обновления материально-технической базы. Первый вариант требует реинвестирования 50% прибыли, а второй – 25%. В первом случае темп прироста прибыли составит 10%, а во втором - 8%. Какая дивидендная политика предпочтительнее? ( Стоимость акционерного капитала определить по формуле Гордона: PV = C (1+q) / (r-q), где
PV – стоимость акционерного капитала;
C – дивиденды;
q – темп прироста прибыли;
r – приемлемая норма доходности.)
Задача №6
В настоящее время 70 % продаж осуществляется в кредит, валовая прибыль 30% норма прибыли на инвестиции 10%, предполагается либерализовать кредитную политику. Имеются следующие данные по предприятию. леев
| Показатели | В наст. время | Предложение |
| Продажи, всего | 300000 | 500000 |
| Продажи в кредит | ||
| Расходы по инкассации | 4% | 5% от продаж в кредит |
| Оборачиваемость дебиторской задолжен. | 4.5 оборота | 3 оборота |
Определить эффективность либерализации кредитной политики.
Задача№7
Рассчитайте размер дивидендов на обыкновенную акцию, если прибыль акционерного общества , направляемая на выплату дивидендов 66мл. леев, общая сумма акций 450 мл.леев, в том числе привилегированных 50 мл. леев, размер фиксированного дивиденда на привилегированные акции 40% к номиналу, количество обыкновенных акций 40 мл. штук.
Задача №8
Рентабельность на предприятии за предшествующие 10 лет составила: в 2001 году – 9%, в 2002 году- 14 %, в 2003 году – 14%, в 2004 году – 8%, в 2005 году 15%, в 2006 году – 17%, в 2007 году – 17%, в 2008 году – 10%, в 2009 году – 14%, в 2010 году – 22%. Определить вероятную экономическую рентабельность в 2011 году.
Литература:
Балабанов И., Основы финансового менеджмента, М. 1997 г. стр. 202-204, 68-70,294-298
Дамари Р., Финансы и предпринимательство Ярославль, 1993 г. стр. 67-77
Джей К. Шим, Финансовый менеджмент М. 1996 г. стр. 341-353
Кобзарь Л.В., Киося Т. и др., Финансы предприятий, Кишинев, 2007, стр.57-77.
Ковалев В.В. Финансовый анализ Москва, 1997 г. стр. 315-329
Ковалев В.В., Введение в финансовый менеджмент М, 1999 г. стр. 311-332, 655-672
Крейнина М.Н., Финансовый менеджмент, М. 1998 г. стр. 263-290
Ковалева А.М., Финансы фирмы, М. 2000 г. стр. 362-390
Любушин Н.П., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия, М. 2000 г. стр. 444-460
Стоянова Е.С., Финансовый менеджмент, М. 1999 г. стр. 147-240, 439-500
Справочник финансиста предприятия, М 1999 стр. 219-305
Тигинян А.М., Л.В. Кобзарь, Финансы предприятий, Кишинев 1998 г.
Финансовое управление компанией Кузнецовой Е.В., М. 1995 г. стр. 168
Тема 5.Инвестиционная политика предприятия.
1. Роль и классификация инвестиций. Роль государства в инвестиционной политике.
2. Значение и оценка инвестиционных проектов. Методы оценки инвестиционных проектов.
3. Источники финансирования инвестиционных проектов.
4. Инвестиционные риски.
1. Роль и классификация инвестиций. Роль государства в инвестиционной политике.
Разработка инвестиционной политики фирмы предполагает – формирование долгосрочных целей ее деятельности, поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала, разработки инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, подготовку бюджета капитальных вложений, оценку альтернативных проектов, оценку последствий реализации предшествующих проектов.