Курс лекций по Финансам предприятия (стр. 35 из 44)

К-т соотношения заемных и собственных средств =

, (нормальное значение в пределах единицы);

К-т обеспечения собственными средствами запасов =

, (нормальное значение 0,7);

К-т маневренности =

( нормальное значение не менее 0,5);

К-т финансирования =

( нормальное значение 1 и более);

К-т структуры долгосрочных вложений =

;

К-т устойчивого финансирования =

, (нормальное значение около 0,7);

К-т финансового риска =

, (нормальное значение не более 0,3);

К-т финансовой зависимости =

, (нормальное значение не более 2).

При оценке финансовой устойчивости важны коэффициенты, рассчитанные на основе денежного потока. К ним относят:

1. Рентабельность денежного потока =

× ; - показывает долю денежных средств в выручке;

2. К-т самофинансирования =

× - показывает часть инвестиций, которую можно покрыть за счет денежного потока;

3. К -т окупаемости инвестиций =

× - показывает за сколько периодов можно покрыть инвестиции за счет денежного потока;

4. К - т обслуживания долга =

× - показывает способность предприятия погасить свои обязательства, за счет денежных средств от основной деятельности.

8. Анализ ликвидности предприятия.

Ликвидность – это:

1)время необходимое для превращения активов в деньги;

2)вероятность продать актив по определенной цене (способность актива превращаться в деньги).

Ликвидность активов - величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами и активами. Для сопоставления активов и пассивов они группируются. Активы группируются по убывающей степени ликвидности, а пассивы – по срокам погашения в порядке возрастания срока:

1. наиболее ликвидные активы (деньги, финансовые вложения) (А1) должны быть равны или больше наиболее срочных обязательств ( П1);

2. быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность менее 1 года) (А2) должны быть равны краткосрочным обязательствам (П2 );

3. медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность более 1 года, запасы за минусом расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочные финансовые вложения) (А3) должны быть больше или равны долгосрочным обязательствам ( П3);

Труднореализуемые активы (А4) (внеоборотные активы за минусом финансовых вложений) должны быть меньше либо равны постоянным пассивам ( П4).

В этом случае баланс будет абсолютно ликвидным.

Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывают коэффициент – общий показатель ликвидности.

К о.л. = ,

, где

НЛА – наиболее ликвидные активы;

БРА – быстрореализуемые активы;

МРА – медленно реализуемые активы;

НСО – наиболее срочные обязательства;

КСП – краткосрочные пассивы;

ДСП – долгосрочные пассивы.

На основе группировки статей баланса можно определить текущую и перспективную платежеспособность или ликвидность.

Текущая ликвидность или платежеспособность определяется, если выполняется следующее условие А1≥П1; А2≥П2, а перспективная платежеспособность – если выполняется следующее условие – А3≥П3; А4≤П4.

При анализе ликвидности изучается динамика ликвидности и факторы, влияющие на нее. Составляется баланс по группам активов с разной ликвидностью, и определяются отклонения по группам

Затем определяют коэффициенты ликвидности – абсолютный, промежуточный и общий.

К а.л. =

, где

Ка.л. – коэффициент абсолютной ликвидности.

Нормальное значение 0,2-0,25.

К п.л. =

, где

Кп.л. – коэффициент промежуточной ликвидности.

Нормальное значение 0,7 – 1.

К т.л. =

, где

Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности, коэффициент покрытия.

Нормальное значение 2-2,5.

8. Анализ рентабельности и деловой активности.

Для оценки управления деятельностью предприятия существуют экономические показатели.

Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Превышение темпов роста продукции над темпами роста затрат свидетельствует о наличии интенсивности в экономическом росте.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

Показатели рентабельности являются важными показателями при оценке финансового состояния предприятия.

Основными показателями рентабельности являются: рентабельность продаж, рентабельность издержек, рентабельность активов.

В практике финансовой оценки рентабельности предприятия рассчитывают следующие показатели:

1. Валовая рентабельность =

;

2. операционная рентабельность

3. Рентабельность продаж

2. рентабельность постоянного капитала =

;

4. рентабельность активов =

;

5. рентабельность собственного капитала =

;

6. срок окупаемости капитала =

.

В расчетах используют среднегодовую стоимость активов и капитала.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Основными показателями оборачиваемости являются:

1. общая оборачиваемость капитала =

;

2. оборачиваемость мобильных средств =

;

3. оборачиваемость ТМЗ =

;

4. оборачиваемость готовой продукции =

;

5. оборачиваемость дебиторской задолженности =

;

6. срок оборота ДЗ =

;

7. оборачиваемость КЗ =

;

8. срок оборота КЗ =

;

9. оборачиваемость долгосрочных активов =

;

10. оборачиваемость собственного капитала =

.

При расчете данных показателей используют среднегодовые значения активов и капитала.

9. Анализ кредитоспособности предприятия расчет показателей, характеризующих надежность заемщиков.

Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам.

Для оценки кредитоспособности на первом этапе рассчитывают коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности.

Коэффициенты ликвидности показывают возможность заемщика рассчитаться по своим обязательствам, а также, какая часть задолженности предприятия, подлежащая возврату, может быть погашена в срок.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют состояние собственного и заемного капитала. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже уровень кредитоспособности предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности и способствуют оценке причин изменений последних.